Хедж фондовете и компаниите за частен капитал могат да бъдат сродни души

На Уолстрийт в никакъв случай не желаете идващият човек да печели от вашия талант.

Jana Partners, известният фонд на деятели в Съединени американски щати с активи от към 2 милиарда $, разгласи в сряда, че ще работи дружно с Cannae Holdings, холдингова компания от финансов спонсор. Той ще съчетава работата на инвеститорския активизъм в обществената компания с всички следващи контролни изкупувания.

Активистките хедж фондове постоянно купуват скромни дялове в регистрирани компании, след което насилват своите цели да се продадат с награда. След това купувачите вършат типовете оперативни промени, които деятелят е желал, и наново изброяват бизнеса, печелейки няколко пъти повече от първичната си инвестиция. Сега двамата сплотяват напъните си.

Като част от договорката, Jana ще получи към 2,5 % от акциите в записаната Cannae. Този дял коства към 40 милиона $, откакто акциите на Cannae нарастнаха с една десета в четвъртък.

Добрите хрумвания за вложение не идват доста постоянно. Не е изненадващо, че когато един фонд излезе с подобен, той желае да подсигурява, че нищо от основаната стойност не изтича към някой различен.

Партньорството Jana/Cannae не е изцяло ново. Мениджмънтът на Elliott, най-страховитият деятел в света, започва компания за изкупуване с частен капитал, наречена Evergreen Coast, макар че от този момент е отдръпнала това име.

Cannae е транспортното средство на Бил Фоли, мултимилиардерът, натрупал благосъстоянието си в редица компании за финансови технологии и финансови услуги. Cannae има дялове с разнообразни размери в най-вече обществени компании, по-специално Dun & Bradstreet. Една компания, производителят на програмен продукт Alight, е изправена пред активистка акция от противника на Jana, Starboard Value.

Cannae заплаща 1,5 % годишна такса за ръководство, почти 40 милиона $, на различен филиал на Foley. Инвестирането на обществения пазар и контрола за взимане на частни активи изискват разнообразни умения, даже в случай че съответните им оператори могат да разпознават активи с по-ниска успеваемост.

Фирмите за частни финансови вложения би трябвало да навлязат в плевелите на бизнеса. Хедж фондовете избират калкулации в електронни таблици, които могат да слагат в писма и слайдове на PowerPoint. Упоритата работа е убеждаването на други, по-големи мениджъри на пари да се съгласят с техните хрумвания.

Набегът на Elliott за изкупуване имаше своя дял от пропуски, измежду някои забележителни победи. Но партньорството Jana/Cannae разрешава на всяка страна да се придържа към личната си област.

Що се отнася до евентуалните цели, може да не им се наложи да гледат прекомерно надалеч. Собствената чиста стойност на активите на акция на Cannae от $2,4 милиарда, или $34 на акция, е много над търгуваната й цена от $22 на акция. Jana може доста добре да накара Cannae да стане частна и да улови цената на тази отстъпка.

Lex е водещата ежедневна капиталова колона на FT. Ако сте клиент и желаете да получавате вести, когато се разгласяват публикации на Lex, просто щракнете върху бутона „ Добавяне към myFT “, който се демонстрира в горната част на тази страница над заглавието